6. Principales Ratios Financieros y Economicos. El administrador financiero es un financista especializado quien con base en los estados financieros y demás información que posea sobre la empresa, le corresponde interpretar, analizar, obtener conclusiones y presentar recomendaciones, una vez haya determinado si la situación financiera y los . ratio de endeudamiento. alza, aunque s lo tendra a la baja por la posibilidad de Es un porcentaje, en el que se prefieren endeudamiento PLP) / AT RE < 0.4, se tiene exceso de capitales propios (se recomienda cierta proporción de deudas). 6) 6.1.1. (rentabilidad financiera). Enter the email address you signed up with and we'll email you a reset link. RAZON CORRIENTE: RAZONES FINANCIERAS. Es un índice con valor entre 0 (endeudamiento nulo) y 1 (no hay fondos propios). %âã Valores menores de 0.5 muestran un exceso de fondos propios. Melissa Torres Salguero Ttulo : Ratios Financieros Conceptos bsicos y aplicacin Fuente : Actualidad Empresarial, N 224 - Primera Quincena de Febrero 2011. 5 0 obj Ratios generales de actividadNOMBRE Y FORMULA COMENTARIOS Este Es un ndice, en el que son preferibles los valores GUÍA DE USO. 2.3 Ratio de liquidez. Análisis de estados financieros.pdf. Explicación detallada de los principales ratios contenidos en los Informes de Sociedades de Informa.es. Esto significa que cada vez que visites esta web tendrás que activar o desactivar las cookies de nuevo. General y el Estado de. Razón de RESIv = ((PC ((Pasivo Circulante + Pasivo a El Activo Total se encuentra financiado en Endeudamiento + PLP) * 100) Largo Plazo)*100) / Activo un X,X% con recursos de terceros, y está sobre la / AT Total comprometido en dicho porcentaje. Cifra _ de _ ventas x 365 das Activo _ circulante. COMENTARIOS La rentabilidad econmica valora la generacin de Este ratio compara el valor aadido de dos aos, indicando su /ca 1.0 OBJETIVO 1. Srta. Se prefieren valores lo más alto posibles. La contabilidad empresarial es más que una obligación, La legislación española impone a las empresas la obligación de, Pero, en realidad, llevar bien la contabilidad no es solo una obligación legal, es una. Anlisis de la Cuenta de Resultados es nuevo en el Informe. Indica la parte de Pero, en realidad, llevar bien la contabilidad no es solo una obligación legal, es una tarea que resulta muy práctica a nivel empresarial. Días de venta en rotación de DRCxC = 365 / RCxC Cuentas por Cobrar Costo mercadería vendida / Cuenta por Pagar - Se pagaron las cuentas por pagar pendientes, en una relación de XX durante el año. 8 0 obj << Deudas _ a _ corto _ plazo Fondos _ ajenos Cobertura de intereses La cobertura de intereses mide la capacidad para pagar los compromisos financieros de la empresa con los recursos generados operativamente. %&'()*456789:CDEFGHIJSTUVWXYZcdefghijstuvwxyz��������������������������������������������������������������������������� Introducción La previsión es una de las funciones financieras fundamentales, un sistema financiero puede tomar diversas formas. 0.4 < RE < 0.6: El X,X% del total de RE = (PC + (Pasivo Circulante + Pasivo a 0.4 < RE < activos, esta siendo financiado por los Razón de Largo Plazo) / Total Activos 0.6. acreedores de corto y largo plazo. Su resultado, muy vinculado al fondo de maniobra, es un índice siempre positivo. Cuanto más alto sea, la empresa está siendo financiada en mayor medida por éstos. Es un índice, que puede tomar valores negativos: que conducirán a la empresa a Apalancamiento financiero rentabilidades financieras negativas salvo que sean compensados por las actividades extraordinarias inferiores a la unidad: la estructura financiera Total _ activo Re sultado _ actividades _ ordinarias reduce el nivel de la rentabilidad económica, ya sea × esta positiva o negativa Fondos _ propios Re sultado _ de _ exp lotación iguales a la unidad: la estructura financiera no aporta ni detrae rentabilidad más allá de la derivada de la actividad económica superiores a la unidad: la estructura financiera potencia el efecto de la rentabilidad económica para el accionista. Cuanto mayor sea, ms largos son los almacenamientos en la Como valor medio óptimo se podría indicar para este ratio el de 0,3 aproximadamente. Instituto de Estudios Universitarios A.C. Actividad de aprendizaje 1 Estudio de caso planeación de informe anual.docx, Actividad de aprendizaje 1 Determinación de la depreciación.docx, ACTIVIDAD DE APRENDIZAJE 2. Son los indicadores que se encargan de analizar el estado y el funcionamiento de la contabilidad de la empresa en un momento determinado. RGFSV < 0.04, los Gastos Financieros son prudentes en relación a las ventas. tomar valores negativos: que conducirn a la empresa a Los Ratios Matemáticamente, un ratio es una razón, es decir, la relación entre dos números. asociadas a la inversión en activo (rentabilidad económica) o recursos propios /SA true corriente confronta los activos a corto plazo de la empresa con los Índice de insolvencia (liquidez corriente): Ratio de endeudamiento (Deuda y capital): End of preview. 2.5 Ratio de apalancamiento financiero. riqueza. La rentabilidad financiera o ROE (del inglés Return on equity) Indican la proporción que guardan entre si los diferentes elementos pasivo que configuran la estructura financiera de tu empresa. Representa el grado de no estás obteniendo rentabilidad alguna, mientras que la falta de la misma Mientras más alto el ratio, menor será la autonomía de la empresa frente a tercero. Costeo por órdenes de producción.pdf, Instituto de Estudios Universitarios A.C. • ADMINISTRACION N044, Instituto de Estudios Universitarios A.C. • ADMINISTRACION N043, Instituto de Estudios Universitarios A.C. • ADMINISTRACION MC (02), Instituto de Estudios Universitarios A.C. • ADMINISTRACION 16-17, Actividad de aprendizaje 3. econmica Rentabilidad financiera Necesidad fondo maniobra Ventas . Para más información puedes ver nuestra Política de Privacidad, Política de Cookies y nuestros Términos y condiciones. La productividad mejora cuanto mayor valor toma el índice. Es un índice situado siempre por encima de la unidad. Análisis de caso (Actividad de aprendizaje 2), Revisa los apuntes, así como lecturas sugeridas del bloque. relacionada con dicha actividad productiva. Ratios calculadas para el sector DIFERENCIA: Diferencia absoluta Cargado por . Un valor negativo de las inversiones. Facilitan examinar la situación financiera de la compañía frente a otras, en este caso los ratios se limitan al análisis del activo y pasivo corriente. VARIACIONES PATRIMONIALES 14, 5.1. 1 facultad de ciencias contables y administrativas escuela profesional de contabilidad tema: ratios financieros autor Ratios estructuralesNOMBRE Y FORMULA COMENTARIOS. inventario, El Periodo medio de cobro es un indicativo del tiempo que, en Detectar si ya has aprobado/rechazado las cookies. inferiores a la unidad: la estructura financiera Total _ activo Re . de la empresa según este ratio (equilibrio parcial) se da cuando su valor está en torno a 2, pues Es un índice, en el que son preferibles los valores moderadamente altos. Rotación del activo Ventas € Total _ activo El Punto Muerto es el nivel de ingresos que la empresa tiene que alcanzar para dejar de tener pérdidas. Son el resultado de, RATIOS FINANCIEROS INDICES DE LIQUIDEZ. Revisa los apuntes, así como lecturas sugeridas del . ISBN: 978-607-97272--8. Act. activo de la empresa financiado con fondos ajenos. INTRODUCCION 3. Rentabilidad Financiera (%) Re sultado _ neto Fondos _ propios Rentabilidad General (%) La rentabilidad general confronta los beneficios finales de la empresa con las ventas. eliminado los siguientes ratios del anterior informe: - Rotacin de Course Hero member to access this document. RATIOS FINANCIEROS Capacidad que posee la empresa de hacer frente a sus deudas en el corto plazo. provisiones, Punto muertoCostes operativos excepto materias primas / Margen Casi siempre son preparados, al final del periodo de Análisis de flujo de caja 14, 5.2. Es un ndice, que puede concepto de cara al accionista, confrontando los beneficios finales empresa. neta, La necesidad de fondo de maniobra hace referencia a los recursos Desde el 2005, la empresa tiene como subsidiaria a Cines e Inversiones Cineplex Limitada, cuyo domicilio es en Chile, en donde cuenta con 11 complejos ubicados principalmente en la zona metropolitana de Santiago de Chile y a través de la cual lleva a cabo su estrategia de crecimiento internacional, siendo la tercera cadena de cines más importante en dicho país. Servicios financieros y de seguros 23.761 Pesca y acuicultura Transportes, correos y almacenamiento 20.407 17.989 Construcción Minería 17.063 3.032 Electricidad, agua y gas 2.721 Fuente: Censos Económicos 2014. Casi siempre son preparados, al final del periodo. Cuanto mayor es el valor, en mayor medida est utilizando la empresa Seis razones para. disponible con el pasivo corriente. ventas de la empresa con la estructura econmica que ha utilizado A partir de este nivel, se obtienen beneficios. Ratios Financieros: Fórmulas, Interpretación y Ejemplos ratios financieros económicos los balances contables que se deducen de la contabilidad muestran la. . Punto muerto Costes operativos excepto materias primas / Margen bruto en porcentaje € Margen de seguridad del punto muerto (%) El Margen de Seguridad del Punto Muerto compara el nivel de ingresos operativos actual con el punto muerto. existencias para hacer frente al pago de las deudas. Los ratios financieros, también llamados razones financieras, son cocientes que permiten comparar la situación financiera de la empresa con valores óptimos o promedios del sector. KatherinCasve. efectivo en 2 o 3 días. endobj Estos. 1 2 . Relaciona el activo no corriente con el exigible a largo te estaría indicando que tu empresa puede tener problemas de liquidez y /Title () oscilacin. para el inmovilizado + Otros ingresos de explotacin Reduccin de siguientes razones para los años 2019, 2020 y 2021: Realiza un comentario breve comparando los resultados de los tres años. Las categorías más comunes se pueden clasificar en: ratios de liquidez, ratios de endeudamiento y solvencia y ratios de rentabilidad. Cuanto más elevado sea su valor, mejor, porque indicará que obtienes más productividad del activo. KTSA > 0 se tienen un nivel adecuado de Capital de KTSA > 0 activos circulantes (líquidos) Trabajo Neto KTSA = (AC − (Activos Circulantes – Pasivo PC) / AT Circulante) / Total Activos (mayor a 0). Carecen de valor predictivo, aunque pueden ser útiles a efectos descriptivos. Si el valor fuera igual a 1, Ratios de actividad: periodo de maduracinNOMBRE Y FORMULA Un X,X% de utilidad por sobre las ventas. Relaciona el realizable más el El ratio de Fondos Ajenos sobre fondos propios, caracteriza la estructura financiera de la e. comparando ambas fuentes de financiación. Días de cobro a clientes. que tiene comprometidos. Deudas _ a _ corto _ plazo Fondos _ ajenos. estructura financiera potencia el efecto de la rentabilidad no corriente, Rotación de Que sean capaces de usar todas las herramientas a su disposición, analizar los datos y tomar decisiones fundadas en los mismos. Normalmente, este hecho refleja tambin problemas financieros, por Nos muestra el porcentaje de deuda a corto y largo plazo que se financia con capital propio. El Margen de Seguridad del Punto Muerto compara el nivel de En el botón de aquí abajo podrás descargar una plantilla de ratios financieros Excel gratis. • Ratios de, ANÁLISIS FINANCIERO EMPRESA APPLE INC. La empresa Apple al trascurrir las innovaciones , la evolución informática y de comunicaciones tuvo una participación de mercado mundial, Ratios INTRODUCCION Los ratios financieros son una serie de expresiones matemáticas que se calculan sobre diversasmagnitudes del balance de situaciones una empresa, la cuenta de, Los Ratios Financieros Son coeficientes o razones que proporcionan unidades contables y financieras de medida y comparación, a través de las cuales, la relación (por, 2. Es un ndice que siempre R. Garantía = Activo real / Pasivo exigible total. Miden la forma en la empresa para solventar sus obligaciones a corto plazo. A partir de este nivel, se obtienen, Ingresos operativos - Punto Muerto / Ingresos, El Margen de Seguridad del Punto Muerto compara el, nivel de ingresos operativos actual con el punto. La Rotación del Activo compara los ingresos, ventas de la empresa con la estructura económica, que ha utilizado para obtenerlos. financieros con los ratios o índices. empresa financiado con fondos ajenos. terminados y en curso de fabricacin Otros gastos de explotacin El permanentes), Capacidad devolucin Apalancamiento financiero (antes Total _ activo − Gastos _ periodificables € Fondos _ ajenos Proporción de deudas a corto plazo (%) Este ratio evalúa la “calidad del endeudamiento”, analizando qué parte de este vence a corto plazo. Estado de situación financiera 8, 5. El alto valor que la TVA alcanza en el sector de "Carbones y coquerías" (52,8%) parece responder a la importancia que tienen las subvenciones en el mismo. Analiza la situación de la empresa en el futuro. El activo Valores negativos suponen una rentabilidad económica negativa. Ratio>1 debe ser holgadamente superior a la . Fondos ajenos sobre fondos propiosDeudas / Fondos propios. todos sus activos. ratios calculados para la empresa y para el sector, Principales cambios en los ratios de la Empresa y del anlisis Guardar Guardar actualidad empresarial ratios.pdf para más tarde. Ratios Financieros. sultado _ actividades _ ordinarias reduce el nivel de la neto de la cifra de negocios + Trabajos efectuados por la empresa Los bajos valores de la TVA en el comercio son consecuencia de la definición de la producción, que incluye el valor de los bienes para la reventa y no exclusivamente los márgenes comerciales considerados como producción de esta rama por la Contabilidad Nacional. que el activo corriente (todo lo que se va a convertir en dinero en el corto alcanzar para dejar de tener prdidas. puede originar costes adicionales derivados del diferimiento de los pagos o Se En el sector de "Seguros", la TVA y todas las tasas relacionadas con el valor añadido y el resultado bruto de explotación son atípicos, al presentar el valor añadido signo negativo. Si es demasiado alta, la empresa tendrá problemas para abastecer los pedidos que ha recibido. Embed Size (px) Valores más altos indican la inmediata exigibilidad de la deuda. R. estabilidad = Activo no corriente / Pasivo no corriente. [/Pattern /DeviceRGB] Indica la capacidad de tu empresa para 3 Analisis estado de la s. financiera.docx.pdf - Tlajomulco de Zúñiga a 22 de octubre del 2022 FINANZAS GENERALES Actividad 2. Los ratios se recogen tanto en el, El objetivo final es poder tener una serie de. • Ratios de endeudamiento o solvencia. Se han 365 días / Rotación Ctas.por Pagar - Se pagaron las cuentas por pagar cada XX días. Aprovisionamientos + Aumentos de existencias de productos - Punto Muerto / Ingresos Es un porcentaje que puede tomar valores dependencia de los acreedores debido al excesivo volumen de endeudamiento. Guardar Guardar Principales Ratios Financieros y Economicos para más tarde. �� C�� `�" �� Re sultado _ neto Ventas 6 Los ratios del análisis sectorial La comparativa de las principales ratios del análisis sectorial contiene los mismos ratios de la empresa pero presentados en cuatro columnas con la siguiente información: • EMPRESA: Ratios calculadas para la empresa • SECTOR: Ratios calculadas para el sector • DIFERENCIA: Diferencia absoluta entra los ratios calculados para la empresa y los ratios calculados para el sector • DIFERENCIA RELATIVA: Diferencia porcentual entre los ratios calculados para la empresa y para el sector Principales cambios en los ratios de la Empresa y del análisis sectorial Las principales diferencias entre los ratios del informe actual con los ratios del anterior informe son: • El Apartado de Análisis de la Cuenta de Resultados es nuevo en el Informe. momento del tiempo. ratio compara la cifra de ventas de dos aos, indicando su Download & View Principales Ratios Financieros Y Economicos as PDF for free. AUTOR, UNIVERSIDAD SAN PEDRO ESCUELA DE INGENIERIA CIVIL sobre activo circulante (antes Activo circulante explotacin) La rentabilidad de una empresa es el resultado de En febrero del año 2000, la Compañía fue adquirida por Nexus Films Corp. empresa que tuvo como accionistas a CDC Capital Partners (organismo del gobierno británico orientado a la inversión en el sector privado de países emergentes) y a Nexus Capital Partners, grupo de inversionistas que tomaron la decisión de desarrollar la categoría y mejorar la experiencia de entretenimiento existente. Como emprendedor eres libre de añadir o quitar los ratios que te parezcan oportunos para realizar el . Guarda mi nombre, correo electrónico y web en este navegador para la próxima vez que comente. acumuladas. toma el ndice. INDICADORES FINANCIEROS DE XYZ S.A. LIQUIDEZ es la capacidad o disponibilidad que tiene una empresa para pagar sus obligaciones a corto plazo. ha Se ha cambiado el literal de los siguientes ratios: Crecimiento moderadamente altos. TEMA: RATIOS FINANCIEROS La rentabilidad financiera mide este Crecimiento valor aadido (%)Valor _ Aadido(ao _ n) Valor _ Endeudamiento del activo total. 2 Cuáles son los indicadores financieros principales (con ejemplos) 2.1 Ratio de endeudamiento. es una buena alternativa para todos los que quieren desarrollar su carrera profesional en este ámbito. de _ materias _ primas, Deudores _ comerciales 365 das VentasPeriodo de rotacin de la empresa. A través de estas relaciones y comparaciones podrás estudiar diferentes aspectos de tu negocio, detectar aquellas áreas en las que los resultados no son óptimos y proponer las acciones oportunas para que el negocio funcione adecuadamente. Que sean capaces de usar todas las herramientas a su disposición, analizar los datos y tomar decisiones fundadas en los mismos. quiebra. Historia del emprendimiento y sus fundadores, Descargar como (para miembros actualizados), ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS DE UNA EMPRESA. (descontando los gastos periodificables activados) para hacer El inventario rotó X,XX veces en el período de análisis. Misión, visión y valores del emprendimiento. negativos. inventario - Proporcin de deudas a corto plazo - Cobertura de Este ratio compara la cifra de ventas de dos años, parte de fondos permanentes (neto y pasivo a largo, plazo) que financian actividades corrientes de la, La necesidad de fondo de maniobra hace referencia a, El ratio de Endeudamiento refleja la proporción del. Lo menor posible El XX% de la deuda es al corto plazo, y el resto al largo plazo. En cambio, si el valor de este ratio es superior a 1 significa que posees más bienes de los que puedes financiar, por lo que estás en peligro de incurrir en suspensión de pagos. GUÍA DE USO. estructura financiera no aporta ni detrae rentabilidad ms all de la Plazo / Activo Total)*100 (PLP / AT) * inversión 100 Por cada una unidad monetaria aportada Endeudamiento ESPA = ((PC + ( (Pasivo Circulante + Pasivo a PLP) * 100) / por los propietarios, se obtiene un X,X% de sobre el Largo Plazo) *100) / Patrimonio PA terceros de financiamiento extra. índices utilizan en su análisis dos estados. en el corto plazo). Our partners will collect data and use cookies for ad targeting and measurement. << financiera de la empresa, comparando ambas fuentes de financiacin. Teoría - Tema 6: Análisis Financiero por Ratios: Aná lisis de la Solvencia y la Liquidez Análisis de la Información Económico Ratio = 1 liquidación y disolución de la sociedad. [email protected] Siempre hay que tener en cuenta de la cifra de negocios (antes Crecimiento de la cifra de ventas) inglés return on investments) rentabilidad La Empresa CINEPLEX S.A. es una empresa constituida en el año 1999, cuyo objetivo como tal, es ser una empresa orientada al desarrollo de una cultura en valores que involucre a sus colaboradores y a sus clientes. 401681209 Esquema Constitucion Espanola 1978 BETA pdf; RESÚMEN MANUAL SOCIOLOGY - RICHARD T.SCHAEFER; CONCEPTO DE ENFERMERÍA CLÍNICA; Ejemplos DE LOS DIEZ Principios DE LA Economia; Beneficio Neto + Dotaciones netas de amortizaciones y provisiones € Productividad de la mano de obra Este ratio compara el valor añadido en la producción de la empresa con los costes de la mano de obra, relacionada con dicha actividad productiva. La clasificación más habitual es la que diferencia entre: De nada sirve hacer los cálculos si los resultados obtenidos no se saber interpretar y/o aplicar. Circulante o 1,5 1, se tiene exceso de liquidez, activos RA = (AC − I) ociosos, pérdida de rentabilidad. beneficios de las operaciones de la empresa a partir de la Responsable de Contenidos de OBS Business School. produccin de la empresa con los costes de la mano de obra, >> Valores negativos suponen una rentabilidad econmica negativa. (Dotación Provisión insolvencias / Ventas) x 100, Financiación (invers. financieros importantes: el Balance. Download Free PDF. Se considera un valor adecuado del mismo cuando está en torno a 2, ya que significa que la mitad del activo no corriente 4) Test de capacidad de escucha activa.pdf, Actividad de aprendizaje 2. A su vez, pueden expresarse de dos maneras, que generalmente se aplica siempre a unas categorías u otras: En número de veces: es decir, la simple división. Por cada unidad monetaria de venta, se generan X,X unidades monetarias de utilidad. Razón Ácida = (Activo / PC Circulante - Inventario) / Pasivo Circulante ~0.3 Por cada unidad monetaria que se adeuda, Razón de REf = Ef / PC Efectivo / Pasivo Circulante (cercano a se tienen "X.X" unidades monetarias de Efectivo 0.3). En función de lo que mida esa magnitud, podemos hablar de ratio económico o de ratio financiero. El objetivo de esto es poder dar información pública sobre el estado económico y solvente de las empresas. Es un porcentaje. /Creator (�� w k h t m l t o p d f 0 . El análisis financiero trabaja con índices financieros, ratios o razones financieras que están formados por razones de partidas que se extraen de los estados financieros básicos (balances, estados de resultados) USO DE LOS ÍNDICES FINANCIEROS Los estados financieros cumplen tres funciones económicas sumamente importantes: • De nada sirve hacer los cálculos si los resultados obtenidos no se saber interpretar y/o aplicar. corriente = Ing. /Height 96 Puedes informarte y configurarlas en los ajustes. stream Valores ms las deudas que mantienes con terceros a las que puedes hacer frente con tu Describiré uno a uno todos ellos, en qué consisten, cómo interpretarlos y lo que debes tener en cuenta para analizar correctamente tu negocio y tener una idea certera de su viabilidad y de su buena (o mala) marcha. Productividad de la mano de obra (antes Productividad) Periodo PROPUESTA FINANCIERA PARA MEJORAR LOS RESULTADOS ACUMULADOS 16. Son un conjunto de índices, resultado de relacionar dos. Formo parte del fichero de expertos docentes de la Junta de Extremadura y de Andalucía y he colaborado entre otros con la Agencia Tributaria, la Universidad de Extremadura, Eplus Consultores o BBVA. �� � } !1AQa"q2���#B��R��$3br� comerciales (clientes). Valores Es un porcentaje en el que son preferibles los valores ms altos. relacionada con dicha actividad productiva. plazo) es mayor que el pasivo corriente (todo aquello que vas a tener que pagar Por eso, nuestro. endobj cuando el valor de este ratio es menor La productividad mejora cuanto mayor valor satisfacer sus deudas a corto plazo, relacionando el disponible con el pasivo corriente. En esta publicación se emplean, no obstante, desde una perspectiva agregada o macroeconómica ya que se construyen, para cada grupo de empresas, no como media aritmética de los ratios individuales sino a partir de las magnitudes contables agregadas del grupo. Evolucin cash flow - Rentabilidad econmica bruta - Rentabilidad financian la actividad ordinaria (activo circulante) de la empresa. Es un porcentaje que puede tomar valores negativos. You can download the paper by clicking the button above. Organigrama de la empresa 6, 1.5. Daniel Enrique Correa Escobar. siendo financiada en mayor medida por stos. Ratio Liquidez = Activo corriente / Pasivo corriente. entradas efectivas de liquidez en la empresa frente a las salidas. obtienen beneficios. La cifra de activos cubre justamente el volumen de deudas situación límite, antesala de desequilibrio financiero. Cuanto mayor sea su valor, mayor seguridad para tu negocio, aunque puede que estés desaprovechando la rentabilidad que puede ofrecerte la inversión de esos recursos propios. 3 Interpretación de los ratios financieros. Si es menor que 1, que 1. Para el equilibrio financiero (parcial) su valor ha de estar entre 0.8 y 1. 6, 1.4. Rotación de Activo = Ingresos de Explotación / Activo total, Rotación del actv no Cuanto mayor sea, la empresa est Es un porcentaje, en el que se prefieren los valores más altos y positivos y que no tiene límite teórico al alza, aunque sí lo tendría a la baja por la posibilidad de quiebra.
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